Bitcoin rămâne unul dintre cele mai controversate active de pe piețele financiare, cu susținători pasionați și critici la fel de vocali, continuând în același timp să ofere o experiență investițională extrem de volatilă.

Cea mai mare criptomonedă din lume se tranzacționează în prezent cu aproximativ 41% sub maximul istoric atins în octombrie anul trecut. Deși ultimele opt luni au fost dezamăgitoare pentru investitorii optimisti, piața actuală de tip „bear market” nu este o noutate pentru Bitcoin, iar istoria ar putea oferi câteva indicii despre ce s-ar putea întâmpla în continuare.

De ce se luptă Bitcoin?

Este dificil de identificat motivele exacte din spatele declinului Bitcoin de la sfârșitul anului trecut. Fiind un activ digital descentralizat, Bitcoin nu are o echipă de management executiv și nu publică rapoarte trimestriale privind câștigurile.

Autorul consideră că mai mulți factori ar fi putut contribui la performanța slabă, în special având în vedere că Bitcoin a scăzut cu 41%, în timp ce S&P 500 a crescut cu aproximativ 13% în aceeași perioadă.

Printre factorii cheie:

* Îngrijorări legate de informatica cuantică, care ar putea reprezenta o amenințare viitoare la adresa securității Bitcoin. Acesta este un risc de care comunitatea Bitcoin este bine conștientă.

* Presiunea de vânzare cauzată de lichidarea pozițiilor investitorilor în urma deciziilor tarifare anunțate de președintele SUA, Donald Trump, împreună cu încasările de profit de către deținătorii pe termen lung.

Presiuni inflaționiste persistente, determinate de prețuri mai mari la energie din cauza tensiunilor geopolitice, crescând probabilitatea ca ratele dobânzilor să rămână ridicate pentru o perioadă mai lungă de timp.

* Creșterea rapidă a sectorului inteligenței artificiale, care atrage o parte semnificativă din capitalul de investiții care altfel s-ar fi putut îndrepta către Bitcoin.

Optimismul pe termen lung rămâne intact

În ciuda volatilității sale de tip montagne russe, Bitcoin a răsplătit investitorii răbdători pe termen lung.

În ultimul deceniu, criptomoneda a câștigat peste 13.700%.

Există un fapt cheie pe care susținătorii Bitcoin continuă să îl sublinieze: Bitcoin și-a revenit în mod repetat și a ajuns să stabilească noi maxime istorice.

Criptomoneda urmează de obicei un ciclu de aproximativ patru ani, legat de evenimente de înjumătățire a Bitcoin, care reduc oferta de monede nou create.

Cea mai recentă înjumătățire a avut loc în aprilie 2024, iar piața se află acum aproximativ la jumătatea ciclului actual. În timpul celor trei cicluri anterioare, Bitcoin a înregistrat scăderi similare în această etapă.

Ce s-a întâmplat în ciclul precedent?

Bitcoin a trecut prin una dintre cele mai grele perioade ale sale în 2022.

Între noiembrie 2021 și noiembrie 2022, criptomoneda a scăzut cu 76% de la vârf la minim, determinând mulți observatori să declare Bitcoin mort.

Ceea ce a urmat, însă, a fost remarcabil:

Bitcoin a crescut cu 154% în 2023.

Apoi a crescut cu încă 119% în 2024.

Acest lucru susține opinia multor investitori conform căreia scăderile abrupte sunt o parte normală a ciclului pe termen lung al Bitcoin.

De ce s-ar putea repeta istoria?

Conform analizei, elementele fundamentale ale Bitcoin rămân neschimbate:

Rețeaua nu a fost niciodată spartă cu succes.

Puterea de minat (rata de hash) rămâne aproape de niveluri record.

Plafonul maxim de ofertă de 21 de milioane de monede rămâne fix.

Inovația și dezvoltarea continuă în ecosistemul Bitcoin.

În același timp, Bitcoin rămâne un activ global influențat de forțe macroeconomice mai ample, inclusiv:

* Politici monetare și fiscale.

* Fluxurile de capital între țări și piețe.

* Atractivitatea activelor concurente, cum ar fi acțiunile, obligațiunile, imobiliarele și mărfurile.

Prin urmare, este probabil ca o volatilitate semnificativă să rămână o caracteristică a pieței, ținând unii investitori pe tușă.

Concluzie

Analiștii cred că istoria arată că Bitcoin a trecut în mod repetat prin scăderi severe înainte de a reveni la noi recorduri.

În ciuda provocărilor actuale, aceștia susțin că fundamentele pe termen lung ale Bitcoin rămân solide și că următorul deceniu ar putea aduce câștiguri substanțiale dacă tiparele istorice continuă să se repete.

Totuși, aceasta rămâne mai degrabă o perspectivă de investiție decât o garanție a performanței viitoare, deoarece criptomonedele continuă să fie printre cele mai volatile și cu cel mai mare risc active de pe piețele financiare.

Prețurile argintului au scăzut luni în tranzacțiile europene, prelungind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă sub presiunea unui dolar american mai puternic și a creșterii prețurilor globale ale petrolului, pe măsură ce tensiunile militare dintre Statele Unite și Iran s-au intensificat din nou.

Cea mai recentă rundă de atacuri militare are loc în contextul negocierilor în curs dintre Washington și Teheran, care vizează încheierea conflictului de trei luni, președintele american Donald Trump solicitând condiții mai stricte legate de programul nuclear al Iranului.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile argintului astăzi: Argintul a scăzut cu 1,7% la 74,00 USD pe uncie, față de nivelul de deschidere de 75,29 USD, după ce a atins un maxim intraday de 76,30 USD.

• La încheierea de vineri, argintul a pierdut 0,5%, marcând a treia scădere în ultimele patru sesiuni din cauza cererii mai slabe pe fondul creșterii randamentelor obligațiunilor de trezorerie americane.

dolar american

Indicele dolarului a crescut luni cu 0,15%, ca parte a unei reveniri de la minimul ultimelor două săptămâni, reflectând o nouă creștere a aprecierii monedei americane față de un coș de valute globale.

Avansul vine pe fondul unei prudențe sporite a pieței și al unui apetit redus pentru risc, după ce Statele Unite și Iranul au efectuat o nouă rundă de lovituri militare, continuând în același timp negocierile intense menite să pună capăt războiului și să redeschidă Strâmtoarea Hormuz, una dintre cele mai importante rute comerciale energetice din lume.

Prețurile globale ale petrolului

Prețurile petrolului au crescut luni cu peste 3%, revenind de la minimele ultimelor cinci săptămâni, pe măsură ce tensiunile militare au escaladat în Strâmtoarea Hormuz, în timp ce Israelul și-a extins ofensiva în Liban, reducând speranțele de armistițiu în Orientul Mijlociu.

Ultimele evoluții din războiul din Iran

• Statele Unite au anunțat atacuri asupra unor baze militare iraniene, iar Teheranul a răspuns cu un atac asupra unei baze aeriene.

• Armata americană a declarat că a distrus sistemele iraniene de apărare aeriană, o stație de control terestră și două drone.

• Garda Revoluționară din Iran a anunțat că a ripostat lansând un atac asupra unei baze aeriene americane.

• Rapoartele au indicat că apărarea aeriană kuweitiană a interceptat rachete și atacuri cu drone.

• Statele Unite și Iranul rămân fără un acord pentru a pune capăt războiului după ce Trump a declarat că nu se grăbește să finalizeze o înțelegere.

• Președintele SUA a returnat proiectul de acord propus cu Iranul pentru a include condiții „mai stricte” legate de dosarul nuclear, prelungind negocierile cu încă câteva zile.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului CME FedWatch, prețurile de piață pentru o majorare a ratei dobânzii de la Rezerva Federală în decembrie au crescut de la 47% la 53%.

• Piețele continuă să estimeze o probabilitate de 99% ca ratele dobânzilor să rămână neschimbate la reuniunea din iunie, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a ratei este de 1%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape viitoarele publicații de date economice cheie din SUA, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Prețurile petrolului au crescut luni cu peste 3%, după ce Statele Unite și Iranul au efectuat schimb de atacuri militare, în timp ce Israelul a ordonat forțelor sale să pătrundă mai adânc în Liban, ca parte a confruntării cu gruparea Hezbollah, susținută de Iran.

Contractele futures la țițeiul Brent au crescut cu 2,93 dolari, sau 3,2%, până la 94,05 dolari pe baril.

Contractele futures pentru petrolul american West Texas Intermediate au crescut, de asemenea, cu 3,36 dolari, sau 3,9%, până la 90,72 dolari pe baril.

În ciuda câștigurilor de luni, ambele indice de referință au înregistrat pierderi abrupte în luna mai, Brent-ul scăzând cu aproximativ 19%, iar țițeiul american cu aproximativ 17%.

Speranțele pentru un acord SUA-Iran se estompează

Creșterea a avut loc în contextul în care tensiunile reaprinse din Orientul Mijlociu au redus așteptările privind un anunț iminent privind prelungirea acordului de încetare a focului dintre Statele Unite și Iran.

Washingtonul a găzduit vineri discuții de pace între Israel și Liban, însă evoluțiile militare ulterioare au sporit incertitudinea din jurul negocierilor.

Statele Unite au declarat duminică că au efectuat „atacuri defensive”, în timp ce Garda Revoluționară din Iran a anunțat luni că Forța sa Aerospațială a vizat o bază aeriană utilizată în atacurile americane.

Președintele american Donald Trump a declarat vineri că va decide în curând dacă va aproba prelungirea propusă a acordului de încetare a focului anunțat inițial la începutul lunii aprilie.

Libanul și Hezbollah rămân esențiale pentru orice acord

Raportul a menționat că Israelul va fi o parte cheie în orice potențial acord, în timp ce Iranul a subliniat în repetate rânduri că Hezbollah trebuie inclus în orice viitoare aranjamente politice sau de securitate.

Un oficial american a declarat că Washingtonul a propus un plan pentru o „deescaladare treptată” în regiune.

Îngrijorări tot mai mari legate de Strâmtoarea Hormuz

Tony Sycamore, analist de piață la IG, a declarat că îngrijorările sunt în creștere cu privire la prezența minelor navale în Strâmtoarea Hormuz, una dintre cele mai importante rute de transport de petrol și gaze din lume.

„Chiar dacă se ajunge la un acord, acesta nu va duce la o creștere semnificativă și imediată a aprovizionării cu petrol”, a declarat Sycamore.

Un reporter Axios a scris vineri pe X că Iranul a plantat mine navale suplimentare în strâmtoare în cursul săptămânii precedente.

Între timp, purtătorul de cuvânt al Ministerului iranian de Externe, Esmaeil Baghaei, a declarat că întârzierile în procesul diplomatic provin din lipsa de încredere, pozițiile conflictuale ale SUA și atacurile continue ale Israelului asupra Libanului.

Economia slabă a Chinei nu reușește să limiteze câștigurile din petrol

Îngrijorările legate de aprovizionare au umbrit datele economice publicate de China în weekend, care au arătat o încetinire a activității manufacturiere și au amplificat temerile că a doua cea mai mare economie a lumii își pierde avânt.

În același timp, un sondaj Reuters a indicat că Arabia Saudită ar putea reduce prețurile oficiale de vânzare pentru petrolul destinat Asiei în iulie, pentru a doua lună consecutiv.

Goldman Sachs avertizează asupra riscurilor legate de cerere

Goldman Sachs a declarat că cererea slabă de petrol din China și Europa reprezintă un risc major pentru perspectivele sale privind prețul petrolului pentru trimestrul al patrulea.

Banca se așteaptă ca prețul țițeiului Brent să fie în medie în jur de 90 de dolari pe baril, în timp ce prognozează că prețul țițeiului american va fi de aproximativ 83 de dolari pe baril.

Cu toate acestea, Goldman Sachs a menționat că orice întreruperi suplimentare ale aprovizionării din Orientul Mijlociu ar putea împinge prețurile peste aceste previziuni.

Dolarul american s-a tranzacționat cu puține schimbări luni, după ce a înregistrat o pierdere săptămânală modestă, în timp ce investitorii așteptau evoluțiile negocierilor de pace din Orientul Mijlociu și datele privind ocuparea forței de muncă din SUA din această săptămână, care ar putea influența traiectoria viitoare a politicii Rezervei Federale.

Indicele dolarului, care măsoară moneda americană în raport cu un coș de șase valute principale, a scăzut săptămâna trecută pe fondul așteptărilor că Statele Unite și Iranul se apropie de un acord care ar putea duce la redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Închiderea principalei rute de transport al petrolului a dus la creșterea prețurilor la energie și a înrăutățit așteptările inflaționiste, determinând unii traderi să își mărească pariurile pe o majorare a ratei dobânzii de către Rezerva Federală la sfârșitul acestui an.

Cu toate acestea, fără noi semne de progres în negocieri și fără reapariția tensiunilor dintre Statele Unite și Iran în weekend, piețele valutare au trecut la o stare de așteptare și observare.

„Așteptăm să vedem progrese într-o direcție sau alta”, a declarat Tommy von Brömsen, strateg valutar la Handelsbanken.

El a adăugat că redeschiderea Strâmtorii Hormuz și scăderea prețurilor petrolului ar putea slăbi dolarul pe termen scurt, în timp ce monedele sensibile la risc, cum ar fi coroana suedeză, ar putea beneficia.

Dolarul a câștigat inițial sprijin în timpul conflictului datorită cererii de valori refugiu și impactului relativ limitat al prețurilor mai mari la energie asupra economiei SUA. Cu toate acestea, de atunci a cedat o parte din aceste câștiguri pe fondul incertitudinii legate de viitorul conflictului.

Indicele dolarului a rămas puțin modificat, la aproximativ 99,02, după o scădere de 0,4% săptămâna trecută.

Între timp, euro a scăzut ușor la 1,1652 dolari, în timp ce lira sterlină a crescut cu 0,1% la 1,3460 dolari.

Atenția se mută asupra Rezervei Federale

Piețele pariază acum că următoarea mișcare a Rezervei Federale va fi o majorare a ratei dobânzii, inversând așteptările care indicau reduceri ale ratei înainte de izbucnirea conflictului din Iran.

Această schimbare reflectă creșterea prețurilor la energie și impactul lor potențial asupra inflației, precum și menținerea solidității pieței muncii din SUA.

Raportul privind salariile din sectorul non-agricol din SUA este așteptat pe 5 iunie. Economiștii chestionați de Reuters se așteaptă ca rata șomajului să rămână la 4,3% și ca economia să creeze aproximativ 85.000 de locuri de muncă.

Într-o evoluție conexă, Jerome Powell, al cărui mandat de președinte al Rezervei Federale s-a încheiat oficial pe 15 mai, dar care rămâne membru al Consiliului Guvernatorilor, a avertizat împotriva politizării politicii monetare.

În declarațiile de duminică, Powell a spus că unul dintre motivele pentru care a ales să rămână în consiliu a fost ceea ce consideră a fi amenințări continue la adresa independenței băncii centrale a SUA.

Mai mulți oficiali ai Rezervei Federale sunt programați să vorbească în această săptămână, inclusiv Beth Hammack, Lorie Logan și Mary Daly.

Yenul japonez, sub control

Investitorii așteaptă, de asemenea, un discurs al guvernatorului Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, care va avea loc miercuri, pentru a afla dacă banca centrală intenționează să majoreze rata dobânzii la următoarea ședință.

Deși nu există un consens deplin în cadrul Băncii Japoniei cu privire la această decizie, surse familiarizate cu problema au indicat că întreruperea reducerii achizițiilor de obligațiuni guvernamentale câștigă sprijin în rândul factorilor de decizie.

Yenul japonez a scăzut cu 0,1%, ajungând la 159,45 yeni per dolar, rămânând aproape de nivelul de 160 yeni, care anterior a determinat autoritățile japoneze să intervină pe piața valutară pentru a sprijini moneda.

„160 de yeni pare a fi linia roșie pentru autoritățile japoneze”, a spus von Brömsen.

„Cred că vom vedea o altă intervenție dacă ne apropiem din nou de acel nivel.”

Dolarul australian a rămas puțin modificat, la 0,7179 dolari, în timp ce dolarul neozeelandez a scăzut cu 0,4%, la 0,5969 dolari.